«Все больше говорится об индексных фондах и так называемом пассивном подходе к управлению вкладами. Индексный фонд или ETF (Exchange Traded Funds) – это инвестиционный фонд, чьи акции свободно обращаются на бирже и отражают компоненты установленного индекса. Соответственно, результат индексного фонда – это прямое отражение результата рынка»,
поясняет член правления Nordea Pensions Latvia Илья Арефьев. «Бесспорно, наибольшее преимущество индексного фонда заключается в низких затратах, поскольку для того, чтобы достичь цель доходности, управляющий производит по возможности меньшее количество действий на рынке ценных бумаг с самыми низкими комиссионными. Поэтому индексные фонды с
пассивным подходом к управлению вкладами наиболее популярны среди тех частных инвесторов, для которых важна гарантия низких затрат и предлагаемая прозрачность продукта. Такие инвесторы желают быть самостоятельными не только в плане выбора фондов, но также и в принятии решений – когда покупать и когда продавать. Однако, следует
признать, что по той же самой причине для многих частных инвесторов индексные фонды могут не подходить, поскольку для них важно получать рекомендации о том, как правильнее разместить свои средства».
«Соотнося индексные фонды с латвийскими частными инвесторами и управляемыми в Латвии пенсионными планами, следует отметить еще несколько важных моментов, которые приобретают всё большее значение для широкого круга клиентов, но не могут быть обеспечены индексными фондами:
Вклады в Латвии или хотя бы в Балтии
Вклады в Латвии могут быть разными – начиная с правительственных облигаций и заканчивая фондами рискового капитала. Всё большую популярность приобретают вклады в коммерческое имущество стран Балтии с хорошим денежным потоком. Они не только безопасны, но и доходны в условиях низких процентных ставок.
Ограничение рисков
Страхование (hedging) от возможных различных негативных событий на финансовых рынках, к примеру, таких как негативные колебания валютного курса, изменения процентных ставок, понижение рынка конкретных акций и так далее. Такое страхование неизбежно ведет к расходам, взамен предлагая снижение инвестиционного риска пенсионного
плана.
Продолжающая возрастать актуальность социально ответственных инвестиций
Социально ответственные инвестиции – уже не только крик моды, а тенденция. Стоит признать, что единых критериев понятия социально ответственного инвестирования не существует. Однако, можно смело утверждать, что любые социально ответственные инвестиции будут связаны с повышенными краткосрочными расходами, которые оправдают
себя в долгосрочной перспективе благодаря устойчивости объекта вложений.
Подводя итоги, можно сказать, что многие латвийские управляющие пенсиями используют пассивные индексные фонды в своих портфелях, иногда формируя значительную их часть. Однако, в контексте пассивного подхода к управлению вкладами, индексные фонды исключают возможность вложений в Латвии или Балтии, страхования вкладов от
различных рисков финансового рынка, а также, в большинстве случаев, социально ответственных инвестиций.
В связи с этим ожидается, что большинство клиентов латвийских пенсионных планов и в дальнейшем будет выбирать имеющиеся пенсионные планы с достаточно эластичной политикой вкладов и возможностями получения консультаций. Однако, следует добавить, что пенсионные планы, полностью основанные на индексных фондах, в Латвии могли бы
найти клиентов среди тех, для кого важна гарантия наименьшей цены. Для таких клиентов это будет намного важнее, чем вклады в Латвии, страхование от различных рисков и социально ответственные инвестиции. Точный ответ на вопрос о том, сколько будет таких клиентов, сможет дать только время», заключает Илья Арефьев.