Экономист Luminor: будет ли у экономики Латвии «прекрасная семилетка»?

2020 год для народного хозяйства Латвии был годом преодоления необычных вызовов. Хотя баланс успеха страны до сих пор выглядит довольно хорошо, он уже не так хорош, как был до ноября прошлого года. Когда может завершиться волна отрицательных последствий пандемии? Почему перспективы экономики Латвии в этом году оцениваются осторожно? Ответы на эти и другие вопросы о экономике Латвии и Балтии сегодня представил экономист банка Luminor Петерис Страутиньш.

Экономисты банка Luminor насчет перспектив экономики стран Балтии в этом году проявляют осторожность, прогнозируя, что ВВП Эстонии, Латвии и Литвы вырастет, соответственно, на 2,5 %, 2,1 % и 1,8 %. И, напротив, они очень оптимистичны насчет 2022 года и еще следующих шести. Освобождение сфер потребления от груза ограничений и оздоровление экспортного рынка даст начальный толчок, а продолжение обеспечит преобразованная структура экономики, особенно экспортных отраслей, уменьшение долгов и увеличение накоплений. Дополнительный стимул для следующего акта развития даст и больший объем иностранной помощи в это время. Но внутренние ресурсы развития, а также привлечение частных инвестиций из остального мира будут главной двигающей силой экономики Латвии. Есть, впрочем, один камень преткновения – и это демография. Но, как показывает опыт соседних стран, бурное развитие может изменить и этот баланс. 

Экономика пандемию преодолевает успешно, но безрадостно 

За исключением тех отраслей, в которых влияние пандемии было неизбежным, результаты народного хозяйства Латвии в прошлом году оцениваются как скорее успешные. Большая заслуга в этом у экспорта товаров, который в реальном выражении вырос на 5,5 %, а динамика обрабатывающей промышленности в прошлом году была среди лучших в странах ЕС. Удивительно благоприятным было и влияние инвестиций. Противоположная картина наблюдается в экспорте услуг, где спад логичен (-21,3 %); результаты экономики в прошлом году ослабило и потребление, которое в Латвии сократилось на 10,3 % в сравнении с падением примерно на 2 % в Эстонии и Литве.

Пандемия останавливает экономику, но не разрушает ее 

Вызванные пандемией риски актуальности не теряют; среди них стоит выделить нехватку вакцин, которая может задержать оздоровление сферы услуг. Но отрицательное влияние пандемии на экономику начнет значительно уменьшаться во втором квартале этого года. Улучшение ситуации в 2021 году в поквартальном разрезе будет бурным, но год начался с низкой точки, поэтому рост ВВП прогнозируется умеренным (2,1 %). В свою очередь, прогресс в поквартальном разрезе в 2022 году уже будет медленнее, а годовой рост ВВП будет наибольшим за весь период оздоровления – экономисты Luminor прогнозируют его в размере 7 %. Это звучит, может быть, оптимистично, но в этом сценарии средний рост с 2020 по 2022 год будет ниже 2 % и очень близким к среднему показателю стран Балтии. После отмены ограничений хозяйственная активность может восстановиться очень быстро, так как пандемия существенно не повлияла на потенциал экономики. Гостиницы пустуют, но не разрушены, работу других сфер услуг также можно будет восстановить быстро и умеренными вложениями. Пандемия – это большой кризис, но это не война.

Жизнь станет дороже, но выгоднее

Летом начнется восстановление смытых волнами пандемии рабочих мест, но среднегодовой удельный вес ищущих работу может быть немного выше чем в 2020 году, когда он составлял 8,1 %. Если в начале 2022 года удельный вес ищущих работу уменьшится до примерно 7 %, то ожидается, что в конце того же года он уже будет близким к уровню до пандемии, или 6 %. 

В прошлом году произошел парадоксально бурный рост реальных ставок заработной платы – на 6,2 %, а общий фонд заработной платы вырос на 1,9 %, так как сократилось отработанное время. Восстановление менее оплачиваемых рабочих мест в этом году может несколько притормозить рост заработных плат, но уже в 2022 году темп снова ускорится. Этому будет способствовать бурный рост в соединении с проникновением падения рождаемости постсоветской эры уже в группу людей в возрасте тридцати и более лет. 

В этом году можно будет ощутить и неприятную тенденцию экономики – ускорится рост цен, так как быстро дорожает сырье и не хватает производственных мощностей, таким образом, осенью годовая инфляция может даже превысить 3 %. В дальнейшем инфляцию будет направлять конвергенция цен; в прошлом году цены на потребительские услуги в Латвии составляли лишь 65,5 % среднего уровня ЕС.

Какими будут дальнейшие годы? 

Бурный рост в 2022 году обеспечит одновременная работа всех главных двигателей экономики – потребления, инвестиций и экспорта – на полной мощности. Рост потребления за год постепенно замедлится, но и в дальнейшем будет довольно сильным. Этот год будет началом прекрасного периода роста, если продолжаться структурные перемены в секторе экспорта – рост части услуг и товаров с высокой добавленной стоимостью, чему сейчас нет непреодолимых препятствий. 

Начальную искру росту инвестиций даст Механизм оздоровления и устойчивости и рост объемов строительства RailBaltica. Дальнейшему росту инвестиций может способствовать и рынок жилья, который до сих пор в сравнении с соседними странами был большой неиспользованной возможностью. Его тормозило как кривое регулирование аренды, так и отрицательная инерция рынка. На прошлой недели Сейм принял новый закон об аренде, и представители отрасли прогнозируют, что он может увеличить ежегодные инвестиции в арендные дома примерно на 100-150 миллионов евро. Кроме того, уже во время пандемии продажи квартир в новых проектах выросли на пятую часть, поэтому можно надеяться, что этот толчок поспособствует долгосрочному развитию рынка, чему будут содействовать изменения в структуре экспорта, бум инвестиций в общественном секторе и его влияние на заработные платы и рабочие места. 
Ясно, что «прекрасная семилетка» не будет прекрасной с точки зрения руководителей персонала предприятий, так как им придется прилагать все большие усилия, чтобы находить работников. Рост заработных плат будет также способствовать реструктуризации экономики, что является деликатным способом объявить, что часть предприятий будут вынуждены прекратить работу. Но перемещение работников из менее в более производительные предприятия – это сама собой разумеющаяся часть процесса развития экономики. Кроме того, затраты на заработные платы работников в Латвии на фоне Европы по-прежнему низки. Средняя производительность труда также ниже, но статистика – не участь: производительность на предприятиях зависит и будет зависеть в первую очередь от самих предприятий. 

С полным обзором экономики Балтии можно ознакомиться на веб-сайте Luminor.