Премьер-министр ушла в отставку, да здравствует премьер-министр!

• Лиз Трасс ушла в отставку, став самым недолговечным премьер-министром в истории Великобритании
• Переоценка компаний с мега-капитализацией в США

Изменения цен на финансовых рынках в октябре были положительными, но нестабильными, за исключением развивающихся рынков, результаты которых были отрицательными. Основными факторами, повлиявшими на положительные результаты на развитых рынках, были надежды на то, что пик инфляции уже достигнут, а настрой Федеральной резервной системы США (ФРС) станет менее "ястребиным". Американский индекс S&P 500 (S&P 500 Total Return EUR Index), представляющий 500 крупнейших американских компаний, в течение месяца вырос на 7%. Рынки развитых стран (MSCI World Total Return EUR Index) выросли на 6,24%. Развивающиеся рынки (MSCI Emerging Markets Daily Net Total Return EUR Index) принесли отрицательную доходность в размере 3,96%.

Банк Англии идет в ногу с другими основными центральными банками, повышая процентные ставки. Наряду с ограничительной монетарной политикой, направленной в основном на борьбу с инфляцией, Центральный банк Англии был вынужден предпринять экстренные меры, чтобы не допустить экономического краха на финансовых рынках. Центральный банк инициировал строго ограниченную по времени программу покупки государственных ценных бумаг, которая может обеспечить стабильность кредитного рынка Великобритании. Банк Англии подчеркнул, что это экстренное вмешательство на рынке носит временный характер и не является формой количественного смягчения покупки облигаций, которое является инструментом монетарной политики. Потрясения на кредитном рынке – не единственная темная туча на небе Великобритании, позднее в этом месяце премьер-министр Великобритании Лиз Трасс сделала заявление о своей отставке. Она стала самым недолговечным премьер-министром в истории Великобритании, пробыв на посту всего 45 дней. Эти политические события негативно повлияли на кредитные рынки и обменный курс фунта стерлингов. После нескольких дней дебатов Риши Сунак был объявлен следующим премьер-министром Великобритании. Это сообщение было положительно воспринято рынком, и фунт стерлингов восстановил часть стоимости по отношению к доллару США.

Курс обмена валют GBP/USD

Источник: Bloomberg L.P

По другую сторону Атлантического океана, в Соединенных Штатах Америки, одним из главных событий стало объявление квартальных результатов компаний. Рынки столкнулись с переоценкой после объявления результатов таких крупных компаний, как Microsoft, Meta и Amazon, которые сразу же потеряли от 10% до 25% стоимости компаний. Представленные результаты отчетов и резкая переоценка этих компаний негативно отразились на основных рыночных индексах, так как данные компании являются крупнейшими составляющими этих индексов.

Ноябрь также будет довольно интересным, поскольку участники рынка ожидали следующего заседания ФРС, которое состоялось в первых числах ноября. В ходе заседания в конце октября Европейский центральный банк повысил на 0,75% три основные процентные ставки: процентную ставку по основным операциям рефинансирования, процентные ставки по маржинальной кредитной линии и депозитной линии до 2,00%, 2,25% и 1,50% соответственно, и указал на дальнейшее повышение ставок в случае необходимости.

Обновление House View

Команда по управлению инвестициями Luminor приняла решение сохранить сниженный удельный вес рисковых активов и увеличенную долю защитных секторов (коммунальные услуги, энергетика и потребительские товары первой необходимости). Большая неопределенность в отношении возможных последствий войны в Украине, ужесточение денежно-кредитной политики, высокая волатильность на рынках и замедленный темп экономического роста продолжают оправдывать такое решение.

House View банка Luminor