Перейти к основному содержанию

Для Вашего удобства мы используем cookie-файлы. Дайте на это согласие!

Luminor Logo
  • Интернет‑банк
  • EN
  • LV
  • Ежедневные

    Ежедневные

    • Станьте клиентом
    • Платежные карты и комплекты
    • Luminor для детей
    • Открытие счета для граждан Украины
    • Программы для клиентов
    • Smart-ID
    • Интернет-банк
    • Мобильный банк
    • Страхование
    • Платежи
    • Клиенты о нас
  • Накопления

    Накопления

    • Срочный депозит
    • Накопительный счет
    • Годовые процентные ставки
    • Калькулятор
    • Виды накоплений на будущее ребенка
    • Приумножайте свое благосостояние
    • Пенсия
    • Инвестиции
    • Private Banking
  • Кредиты

    Кредиты

    • Ипотечный кредит
    • Потребительский кредит
    • Консультации по жилью
    • Центр идей
    • На ремонт и энергоэффективность жилья
    • Кредит идей
    • Кредиты на приобретение земли
    • Автокредит
    • Кредит на дружественный к среде автомобиль
    • Автолизинг
    • Калькуляторы
  • Предприятиям
  • Интернет‑банк

    Интернет‑банк

    • Luminor Интернет‑банк
    • EN
    • LV
    • Станьте клиентом
    • О нас
      • История Luminor
      • Управление
      • Руководство
      • Финансовые oтчеты
      • Инвестиционные прогнозы
      • Обработка данных клиента
      • Предотвращение отмывания денег
      • FATCA/CRS
      • Важная информация для клиентов, проживающих в США
      • Жалобы и предложения
      • Отношения с инвесторами
      • Корпоративная социальная ответственность
    • Интернет‑банк
    • Новости
    • Центры обслуживания клиентов и банкоматы
    • Прейскурант
      • Прейскурант для частных лиц
      • Прейскурант для предприятий
      • Архив прейскурантов
    • Private Banking
    • Правила
    • Вопросы и ответы
    • Формы заявок
    • Курсы валют
    • Карьера
    • Open Banking
  • Luminor Интернет‑банк
Поддержка клиентов
Контакты
  • Главная
  • Рынки вернулись к историческим максимумам

Рынки вернулись к историческим максимумам

Атис Круминьш
(Atis Krūmiņš)
Руководитель Управления Инвестициями

  • Рынки оправились от небольшой коррекции
  • Инфляционные ожидания достигли новых максимумов
  • Высокая вероятность дальнейшего восстановления рынков в конце года

Небольшая коррекция, произошедшая в сентябре, была очень ожидаемой. Исторически, коррекции на 5% в индексе S&P 500 обычно происходят три-четыре раза в год, коррекции на 10% обычно происходят в среднем 1,1 раза в год, более крупные коррекции на 15% случались в среднем один раз в два года. Но инвесторы не видели в индексе S&P 500 коррекции на 10-20% уже более 400 дней.

Смотря на вещи с оптимизмом, четвертый квартал обычно известен на рынках как период рождественского ралли, так как прибыль компаний увеличивается за счет увеличения трат потребителей на подготовку к Рождеству и Новому году. Согласно прогнозу Национальной федерации розничной торговли США (NRF) рост продаж в ноябре-декабре этого года достигнет рекордных уровней в 8,5%-10,5%, так как основные производители и продавцы потребительских товаров усердно работают над тем, чтобы предотвратить сбои в цепочке поставок и избежать пустых полок в сезон подарков. Ожидается, что благодаря растущим доходам и небывало крупным сбережениям населения потребители будут тратить больше на товары, а растущая инфляция будет способствовать увеличению стоимости трат.

После кратковременного отката в сентябре рынки резко восстановились, и многие фондовые индексы достигли новых рекордных высот. Готовность инвесторов «покупать на спаде» была поддержана высокими корпоративными доходами в третьем квартале. Более того, опасения насчет краха китайского рынка недвижимости утихли после того, как местный центральный банк заверил, что сможет удержать риски, исходящие от проблемного застройщика Evergrande. Местные власти также оказали давление на основателя Evergrande, миллиардера Хуэй Ка Яня, чтобы он использовал свое личное состояние для выплаты долга компании. Этот факт демонстрирует нежелание китайского правительства спасать компанию, и постоянное давление, направленное на высший класс. Непонятно, смогут ли активы Хуэй Ка Яня повлиять на долг Evergrande в 300 миллиардов долларов США.

Повышение цен на нефть и другие товары усилило инфляционное давление, рост же заработной платы в США достиг высочайшего уровня за более чем десятилетие. Несмотря на повторяющиеся заявления центральных банков о том, что рост цен на продукты и услуги временный, и замедлится в 2022 году, центральные банки могут быть вынуждены начать повышать процентные ставки раньше, чем ожидалось, если инфляция продолжит переходить всякие границы.

Цены на товары, рост заработной платы, и перебои в цепочке поставок


Источник: Bloomberg LP

Похоже, что участники рынка начали терять веру в рассказы о временной инфляции. Это можно хорошо увидеть по 5-летним инфляционным прогнозам в США1, которые в прошлом месяце достигли рекордных значений за последние 16 лет. Мнение об инфляции, превышающей ожидания, поддерживают производители основных продуктов питания, например, Unilever. Главный финансовый директор компании сказал, что они ожидают, что в следующем году инфляция будет выше, чем в 2021 году. Unilever производит товары повседневного спроса – мыло, моющие средства, продукты питания и т.д. Один из крупнейших производителей продуктов питания Nestle объявил, что они планируют повысить цены на продукты, так как цены на сырье продолжают расти. Пока непонятно, какой сценарий более вероятен. В случае быстрого восстановления глобальных цепочек поставок дефицит исчезнет, ​​а инфляция снизится до нормального уровня. Например, ставки фрахта из Шанхая в Лос-Анджелес, похоже, достигли промежуточного пика и слегка скорректировались. С другой стороны, если высокие темпы инфляции сохранятся и центральные банки начнут ужесточать кредитно-денежную политику, более высокие процентные ставки могут вызвать переоценку рискованных активов.

5-летнее инфляционное ожидание

Источник: Bloomberg LP

В течение октября многие компании начали объявлять свои результаты за третий квартал, которые во многих случаях оказались лучше ожиданий. На момент составления этого обзора согласно данным Bloomberg LP 363 из 500 компаний индекса S&P 500 сообщили о своих результатах. В среднем эти компании сообщили, что продажи в третьем квартале выросли почти на 18,5% (Q/Q), а прибыль выросла примерно на 39,4% (Q/Q). В Европе прибыль также была высокой – 272 из 442 компаний индекса Euro Stoxx 600 сообщили о росте продаж на 14% (Q/Q) и росте прибыли на 51,4% (Q/Q).

Обзор сделок доверительного управления

Во время фазы коррекции и последующего разворота мы оставались на нейтральном распределении рисков. Большинство индикаторов и моделей, которые ухудшились во время снижения на рынках, хорошо восстановились, но они все же еще не оправдывают увеличения риска в портфелях. Существует высокая вероятность, что оптимизм продолжит двигать индексы вверх до конца года, так как мы вступаем в сезонно хороший период. Мы постоянно оцениваем ситуацию на рынках и, если нужно, внесем коррективы.

15-летнее инфляционное ожидание рассчитывается путем вычитания связанной с инфляцией реальной доходности из номинальной доходности облигаций Казначейства с ближайшим сроком погашения.

ПРАВОВАЯ ОГОВОРКА

Настоящий маркетинговый материал (далее в тексте – Обзор) подготовлен аналитиками Luminor Bank AS (далее в тексте – Luminor) с использованием общедоступной информации, актуальной на момент его подготовки, и на основании их профессиональной оценки. В случае изменения обстоятельств изложенные в Обзоре мнения могут устареть, поэтому Luminor не несет ответственности за своевременность представленных в Обзоре мнений.
Этот Обзор не следует считать инвестиционной консультацией либо предложением инвестировать в финансовые инструменты, заключить финансовые сделки или предпринять еще какие-либо действия. Обзор нельзя расценивать как подтверждение или обещание наступления указанных в нем событий со стороны Luminor. Представленные здесь данные не связаны ни с какой конкретной инвестиционной целью, финансовой ситуацией или какими-либо конкретными потребностями какого-либо получателя информации.
Историческая доходность описанных в Обзоре ценных бумаг указана только для сведения. Историческая доходность не является гарантией будущих результатов инвестиций, поскольку реальные показатели могут существенно отличаться от упомянутых в этой статье.
Luminor не несет ответственности за убытки, которые может понести клиент, положившись на изложенную здесь информацию. Прежде чем принять какое-либо решение об инвестициях или кредите, рекомендуется обратиться за помощью к признанному специалисту и оценить соответствие инвестиционного продукта или услуги профилю риска и целям клиента.
Условия и положения финансовых инструментов, а также проспекты инвестиционных фондов опубликованы на веб-сайте Luminor по адресу luminor.lv. Этот материал запрещается копировать, распространять или публиковать в любой форме без предварительного письменного согласия Luminor.

  • Private Banking
  • Курсы валют
  • Правила
  • Контакты
  • Кодекс поведения
  • Предотвращение отмывания денег, mеждународные санкции
  • FATCA/CRS
  • Прейскурант
  • Вопросы и ответы
  • Предотвращение мошенничества
  • Жалобы и предложения
  • Говори Открыто
  • Устойчивость
  • Cookies
  • Согласия на отправку маркетинговых предложений
  • Доступность

Информационный телефон +371 67 17 1880
(Пн. - Пт. 08.00 - 20.00)
Блокировка платежной карты 24/7/365

Стоимость звонка зависит от тарифов, установленных вашим оператором.
© 2025. Luminor Bank AS