Рынки взяли передышку после отличного роста в 2021 году
- Рынки учитывают 5 повышений процентной ставки ФРС в этом году
- Более высокая, чем ожидалось, прибыль за четвертый квартал поддерживает цены на акции
В январе комментарии центральных банков и последствия повышенной вероятности военного конфликта в Украине заставили инвесторов переоценить свою готовность принять риск и увеличили наплыв предложений на продажу. Мировой фондовый индекс (MSCI World TR EUR) за месяц упал более чем на 3,9%.
Однако стоит отметить, что развивающиеся рынки не пострадали в той же мере. Индекс развивающихся рынков сократился всего на 0,5%. Впервые почти за два года Центральный банк Китая снизил ключевую процентную ставку, чтобы помочь экономике, теряющей темп из-за сложной ситуации в сфере недвижимости, и последствий, связанных с неоднократными вспышками COVID-19. Такие действия ясно показывают, что приоритет сместился со сдерживания финансовых рисков в сторону поддержки роста. Последние данные по ведущему индексу производственного сектора (PMI) показывают, что производственный сектор страны находится на грани сокращения. Тем не менее, уровень долга в стране по-прежнему вызывает озабоченность. Например, отношение долга (в государственном, корпоративном и потребительском секторах) к ВВП уменьшается, но все еще составляет приблизительно 270%.
Во время заседания Центрального банка США (ФРС) в январе 2022 года заявление председателя Джерома Пауэлла не было положительно воспринято инвесторами, которые ожидали сообщения о замедлении повышения ставок. Председатель указал, что этот цикл отличается от предыдущего, и он считает, что экономика США достаточно восстановилась, чтобы выдерживать более высокие процентные ставки, не угрожая рынку труда. Участники рынка ожидают первого повышения процентных ставок в марте 2022 года. В целом, рынок в настоящее время учитывает пять повышений ставок в этом году, которые достигнут приблизительно 1,35%. Тем временем, в Европе инвесторы ожидают в этом году двух повышений ставок, несмотря на заявления управляющего ЕЦБ Кристин Лагард о том, что любые изменения в этом году «очень маловероятны».
Инфляция и процентные ставки в США
Источник: Bloomberg L.P.
Объявления о прибыли за четвертый квартал являются положительным фактором, который, как ожидается, поможет сдержать коррекцию цен на акции. Практически половина компаний S&P 500 уже объявила свои результаты за квартал. Большинство компаний смогли превзойти прогнозы продаж и прибыли. В среднем продажи выросли почти на 16%, а прибыль – примерно на 27%.
Обновление House view
Многие плохие новости уже учтены в ценах, особенно в отношении акций роста на развитых рынках. Хотя ухудшение нескольких внимательно контролируемых технических индикаторов свидетельствует о повышенных рисках, широко ожидалась коррекция на 5-10%, которая обычно полезна для поддержания долгосрочной тенденции. Мы сохраняем осторожный оптимизм и придерживаемся нейтрального распределения рисков.
Этот Обзор не следует считать инвестиционной консультацией либо предложением инвестировать в финансовые инструменты, заключить финансовые сделки или предпринять еще какие-либо действия. Обзор нельзя расценивать как подтверждение или обещание наступления указанных в нем событий со стороны Luminor. Представленные здесь данные не связаны ни с какой конкретной инвестиционной целью, финансовой ситуацией или какими-либо конкретными потребностями какого-либо получателя информации.
Историческая доходность описанных в Обзоре ценных бумаг указана только для сведения. Историческая доходность не является гарантией будущих результатов инвестиций, поскольку реальные показатели могут существенно отличаться от упомянутых в этой статье.
Luminor не несет ответственности за убытки, которые может понести клиент, положившись на изложенную здесь информацию. Прежде чем принять какое-либо решение об инвестициях или кредите, рекомендуется обратиться за помощью к признанному специалисту и оценить соответствие инвестиционного продукта или услуги профилю риска и целям клиента.
Условия и положения финансовых инструментов, а также проспекты инвестиционных фондов опубликованы на веб-сайте Luminor по адресу luminor.lv. Этот материал запрещается копировать, распространять или публиковать в любой форме без предварительного письменного согласия Luminor.