Заявление об интеграции рисков устойчивости в инвестиционный процесс в отношении доверительного управления Luminor Bank AS (далее Luminor)

Факторы, связанные с устойчивым развитием, которым уделяется внимание в рамках нашего инвестиционного процесса - это экологические, социальные и кадровые, соблюдение прав человека, противодействие коррупции и подкупу. Рассматривая факторы устойчивого развития в доверительном управление¹, мы делим инвестиции на прямые инвестиции и инвестиции в коллективные инвестиционные фонды.

Компании исключаются из наших прямых инвестиций и объектов для финансирования, если они:

• вовлечены в производство или торговлю продуктами или в деятельности, которые считаюется незаконными в соответствии с национальным законодательством или нормативными актами или международными конвенциями и соглашениями, или запрещенными на международном уровне; 
• находятся под санкциями ООН, ЕС, Министерства финансов Великобритании, Управления по контролю иностранных активов США, предусмотренными национальными правовыми актами Эстонии, Латвии и Литвы; 
• подозреваются в совершении экономического преступления или другой незаконной деятельности (торговля людьми, контрабанда, вымогательство, торговля животными, незаконное распространение оружия и боеприпасов, распространение оружия массового поражения, наркотиков, коррупция, уклонение от уплаты налогов) или осуществляют деятельность без требуемой лицензии в юрисдикции, где действует компания или Luminor;
• связаны с финансированием терроризма (например, иностранными боевиками, деятельностью в зонах военных действий, сбором средств через платформы краудфандинга для целей, в отношении которых могут быть подозрения, что они связаны с финансированием террористической деятельности и т. д.);
• связаны с производством оружия, которое при применении по назначению нарушает основные гуманитарные принципы;
• связаны с вейпингом и/или табачными изделиями или связаны с производством порнографии.

Кроме того, мы исключаем компании из наших будущих прямых инвестиций и объектов для финансирования, если они занимаются следующей деятельностью, влияющей на окружающую среду:

• создают новые мощности для производства электроэнергии на основе угля, добычи энергетического угля и/или добычи нефти или горючего сланца.
• производство или торговля веществами, разрушающими озоновый слой². 
• производство, использование или торговля стойкими органическими загрязнителями³. 
• Торговля дикими животными и растениями, производство или торговля продукцией животного и растительного мира, которая регулируется положениями CITES⁴.
• Трансграничная перевозка отходов, запрещенных публичным международным правом⁵.

Если речь идет о коллективных инвестиционных фондах, мы инвестируем только в финансовые инструменты, выпущенные инвестиционными управляющими компаниями, которые подписали Принципы ответственного инвестирования ООН (UN PRI).

Инвестиции, лежащие в основе этого финансового продукта, не учитывают критерии ЕС для экологически устойчивой экономической деятельности⁶.    
 
Оценка возможного воздействия рисков, связанных с устойчивым развитием, на доход от инвестиций
 
Мы полагаем, что возникновение экологических, социальных или организационных событий или условий могут фактически или потенциально негативно повлиять на стоимость инвестиций сделанных в ходе предоставления услуг по доверительному управлению. 

Эмпирический и академический анализ⁷ показывает, что факторы устойчивого развития влияют на риски, связанные с финансовыми активами и характеристики доходности, например:

• стоимость акций компании с низкими рейтингами в экологической, социальной и организационной сфере, более волатильны, по сравнению с компаниями, у которых эти рейтинга на высоком уровне;
• компании, относящиеся к 20% компаний с наихудшими показателями в экологической, социальной и организационной сфере, демонстрируют большую волатильность доходности и менее рентабельны, по сравнению с компаниями, которые относятся к лучшим 20%;
• положительное влияние на доходность с учетом рисков при использовании метода экологического, социального и организационного скринига на различных рынках, портфели демонстрируют более высокую доходность и более низкий риск больших отклонений без сокращения потенциала диверсификации несмотря на сокращение числа компаний;
• на рынке корпоративных облигаций - интеграция экологических, социальных и организационных характеристик за рамками чисто финансовых данных может повысить их ценность благодаря увеличению доходности и сокращению волатильности доходности.

В целом, учет рисков устойчивости⁸ в инвестиционном процессе имеет важное значение для достижения высокой и устойчивой долгосрочной доходности. 

Для получения дополнительной информации, пожалуйста, также ознакомьтесь с Заявлением Luminor об основных неблагоприятных воздействиях
и показателях устойчивого развития

¹ Доверительного управления: деятельность Банка по инвестированию и управлению активами, составляющими Портфель Клиента, по усмотрению Банка, в соответствии с Стратегией Портфеля, согласованной между Сторонами, а также иные виды деятельности по Договору о доверительном управлении портфелем, направленные на получение положительной отдачи от инвестиций.
² Озоноразрушающие вещества (ОРВ, англ. ODS): Химические соединения, реагирующие и разрушающие стратосферный озон, что приводит к образованию широко известных «озоновых дыр». В Монреальском протоколе по веществам, разрушающим озоновый слой, приведен список ОРВ и ориентировочные даты их сокращения и вывода из обращения. Список химических соединений, регулируемых Монреальским протоколом, в который включены аэрозоли, охладители, пенообразователи, растворители и противопожарные вещества, а также сведения о странах, подписавших протокол, и ориентировочные даты вывода из обращения, приведены в программе ООН по окружающей среде.
³ Справочный документ: Стокгольмская конвенция о стойких органических загрязнителях в редакции 2009 года.
⁴ CITES: Конвенция о международной торговле видами дикой фауны и флоры, находящимися под угрозой исчезновения. Виды, включенные в список CITES, доступен в секретариате CITES
⁵ Справочный документ: Базельская конвенция о контроле за трансграничной перевозкой опасных отходов и их удалением; Регламент № 1013/2006 Европейского Парламента и Совета от 14 июня 2006 года о транспортировке отходов; Решение C(2001)107/В окончательной редакции Совета ОЭСР в связи с исправлением Решения C(92)39/Окончательная редакция о контроле за трансграничной перевозкой опасных отходов, предназначенных для утилизации.
⁶ Положение о таксономии, статья 7.  
⁷ Справочные документы (на английском):
1) Assessing Risk through Environmental, Social and Governance Exposures, J. Dunn, S. Fitzgibbons and L. Pomorski, 2017, February 17;
2) ESG for All? The Impact of ESG Screening on Return, Risk, and Diversification, T. Verheyden, R G. Eccles, A. Feiner, 2016, July 11;
3) The impact of ESG investing in corporate bonds, C. Ferrarese, J.Hanmer, 2018, July.
⁸ Риск устойчивости: экологическое, социальное или управленческое событие или состояние, которое, если оно произойдет, может оказать негативное существенное влияние на стоимость инвестиций.