Перейти к основному содержанию

Для Вашего удобства мы используем cookie-файлы. Дайте на это согласие!

Luminor Logo
  • Интернет‑банк
  • EN
  • LV
  • Ежедневные

    Ежедневные

    • Станьте клиентом
    • Платежные карты и комплекты
    • Luminor для детей
    • Открытие счета для граждан Украины
    • Программы для клиентов
    • Smart-ID
    • Интернет-банк
    • Мобильный банк
    • Страхование
    • Платежи
    • Клиенты о нас
  • Накопления

    Накопления

    • Срочный депозит
    • Накопительный счет
    • Годовые процентные ставки
    • Калькулятор
    • Виды накоплений на будущее ребенка
    • Приумножайте свое благосостояние
    • Пенсия
    • Инвестиции
    • Private Banking
  • Кредиты

    Кредиты

    • Ипотечный кредит
    • Потребительский кредит
    • Консультации по жилью
    • Центр идей
    • На ремонт и энергоэффективность жилья
    • Кредит идей
    • Кредиты на приобретение земли
    • Автокредит
    • Кредит на дружественный к среде автомобиль
    • Автолизинг
    • Калькуляторы
  • Предприятиям
  • Интернет‑банк

    Интернет‑банк

    • Luminor Интернет‑банк
    • EN
    • LV
    • Станьте клиентом
    • О нас
      • История Luminor
      • Управление
      • Руководство
      • Финансовые oтчеты
      • Инвестиционные прогнозы
      • Обработка данных клиента
      • Предотвращение отмывания денег
      • FATCA/CRS
      • Важная информация для клиентов, проживающих в США
      • Жалобы и предложения
      • Отношения с инвесторами
      • Корпоративная социальная ответственность
    • Интернет‑банк
    • Новости
    • Центры обслуживания клиентов и банкоматы
    • Прейскурант
      • Прейскурант для частных лиц
      • Прейскурант для предприятий
      • Архив прейскурантов
    • Private Banking
    • Правила
    • Вопросы и ответы
    • Формы заявок
    • Курсы валют
    • Карьера
    • Open Banking
  • Luminor Интернет‑банк
Поддержка клиентов
Контакты
  • Главная
  • Вопреки турбулентности в политической среде, рынки оживились

Вопреки турбулентности в политической среде, рынки оживились

Tarass Buka
Руководитель инвестиционного отдела

  • Политические и энергетические потрясения в Европе
  • Наконец, ЕЦБ предпринял действия

 

Июль был очень благоприятным для рынков ценных бумаг развитых стран. Американский индекс S&P 500, представляющий 500 крупнейших американских компаний, в течение месяца увеличился на 12,28% (совокупная доходность индекса S&P 500 в EUR). Похожий результат продемонстрировали развитые рынки (индекс MSCI World Total Return EUR Index), которые принесли двузначную положительную доходность и увеличились на 10,67%. Исключением были развивающиеся рынки, результат которых был не столь хорош, как результат развитых рынков, но, тем не менее, они принесли положительную доходность в размере 2,28%. Одним из факторов, способствующих опережающей динамике развитых рынков, стала более хорошая финансовая отчетность (прибыль компаний), чем ожидалось.

Понизившиеся расходы потребителей и снижение инвестиций предприятий и населения повлияли на сокращение экономики США. ВВП США упал на 0,9% в годовом исчислении по итогам второго квартала, после падения на 1,6% в первые три месяца этого года. И хотя крупнейшая экономика мира сокращалась второй квартал подряд, а это является одним из показателей, сигнализирующих о возможной рецессии, экономисты и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл по-прежнему скептически оценивают то, что экономика США погрузится в более глубокий кризис, благодаря крепкому рынку труда. На основе доступных данных и обширной занятости можно сказать, что на данный момент сокращение экономики еще не рассматривается как полноценная рецессия. Экономисты сходятся в том, что, вероятнее всего, мы можем столкнуться с кризисом не раньше начала 2023 года, однако, ВВП указывает, что уже сейчас происходит замедление экономики. В данный момент домохозяйства имеют неплохие финансовые возможности, поэтому даже в случае спада экономики они встретят его с меньшими задолженностями, и их финансовое положение будет гораздо лучше, чем в предыдущие кризисы.

Вопреки возможному приближению спада экономики, лица, принимающие решения по политике ФРС, подняли базовую процентную ставку еще на 75 базисных пунктов, стараясь снизить инфляцию до предпочтительного уровня в среднесрочной перспективе. Ключевым стимулом для экономики является один из сильнейших в истории рынок труда, который позволяет иметь более жесткую монетарную политику и противостоять росту инфляции.

В то время как США сосредоточены на контролировании инфляции, похоже, что Европа столкнулась не только с ростом инфляции и цен на энергоресурсы. Текущая политическая нестабильность в Италии была вызвана разногласиями в правящей коалиции, а премьер-министр Марио Драги объявил о намерении уйти в отставку, однако изначально президент не поддержал такое решение. Президент Италии Серджио Маттарелла отклонил предложение Марио Драги об уходе с поста премьер-министра в попытке предотвратить политический кризис, который привел бы к нестабильности финансовых рынков и потенциально мог привести к необходимости проведения выборов осенью. После неудачных попыток объединить правящую коалицию, премьер-министр Марио Драги все-таки ушел в отставку.

В начале июля премьер-министр Великобритании Борис Джонсон заявил, что уходит в отставку. Он был вынужден это сделать из-за протестов со стороны своего кабинета и парламентарной группы после трех лет непрекращающихся скандалов. 

Беспокойства также не обошли стороной и Германию. Российский газовый гигант «Газпром» закрыл свой главный газопровод, который заканчивается в Германии и через который производится поставка в Европу. «Газпром» заявил о форс-мажорных обстоятельствах в отношении ряда европейских покупателей природного газа, сигнализируя о том, что он намеревается сохранить ограничение поставок. Компания поставляла меньше газа, чем заказали покупатели в прошлом месяце, ссылаясь на проблемы с турбинами на главном газопроводе. Несмотря на это, поставки газа возобновились, но только на 40% от максимальной производительности, и впоследствии сократились до 20% к концу июля. Контроль над поставками газа стал инструментом политического шантажа.

Несмотря на то, что в этот период европейские политики столкнулись с неожиданными проблемами и увеличившейся неопределенностью, Европейский Центральный банк увеличил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов – первое увеличение за 11 лет и крупнейшее с 2000 года из-за волны инфляции. Также, ЕЦБ представил новый инструмент монетарной политики, который, как ожидается, будет обеспечивать, чтобы на рынках не произошло чрезмерное увеличение стоимости займов в уязвимых экономиках, как это случилось в 2012 году.

Доходности 10-летних суверенных облигаций 

Источник: Bloomberg L.P.

Независимо от всех политических потрясений, рынки облигаций оставались устойчивыми. График 1 выше демонстрирует сокращение доходности по облигациям (увеличение цен облигаций) в основных регионах, в поддержку действий центральных банков по борьбе с растущей инфляцией.

Обновление House view

Команда по управлению инвестициями Luminor приняла решение сохранить сниженный удельный вес рисковых активов и увеличенную долю защитных секторов (коммунальные услуги, здравоохранение и энергетика). Большая неопределенность из-за возможных последствий войны в Украине, ужесточение кредитно-денежной политики, высокая волатильность на рынках и замедленный экономический рост, обуславливают такое решение.

ПРАВОВАЯ ОГОВОРКА

Настоящий маркетинговый материал (далее в тексте – Обзор) подготовлен аналитиками Luminor Bank AS (далее в тексте – Luminor) с использованием общедоступной информации, актуальной на момент его подготовки, и на основании их профессиональной оценки. В случае изменения обстоятельств изложенные в Обзоре мнения могут устареть, поэтому Luminor не несет ответственности за своевременность представленных в Обзоре мнений.
Этот Обзор не следует считать инвестиционной консультацией либо предложением инвестировать в финансовые инструменты, заключить финансовые сделки или предпринять еще какие-либо действия. Обзор нельзя расценивать как подтверждение или обещание наступления указанных в нем событий со стороны Luminor. Представленные здесь данные не связаны ни с какой конкретной инвестиционной целью, финансовой ситуацией или какими-либо конкретными потребностями какого-либо получателя информации.
Историческая доходность описанных в Обзоре ценных бумаг указана только для сведения. Историческая доходность не является гарантией будущих результатов инвестиций, поскольку реальные показатели могут существенно отличаться от упомянутых в этой статье.
Luminor не несет ответственности за убытки, которые может понести клиент, положившись на изложенную здесь информацию. Прежде чем принять какое-либо решение об инвестициях или кредите, рекомендуется обратиться за помощью к признанному специалисту и оценить соответствие инвестиционного продукта или услуги профилю риска и целям клиента.
Условия и положения финансовых инструментов, а также проспекты инвестиционных фондов опубликованы на веб-сайте Luminor по адресу luminor.lv. Этот материал запрещается копировать, распространять или публиковать в любой форме без предварительного письменного согласия Luminor.

  • Private Banking
  • Курсы валют
  • Правила
  • Контакты
  • Кодекс поведения
  • Предотвращение отмывания денег, mеждународные санкции
  • FATCA/CRS
  • Прейскурант
  • Вопросы и ответы
  • Предотвращение мошенничества
  • Жалобы и предложения
  • Говори Открыто
  • Устойчивость
  • Cookies
  • Согласия на отправку маркетинговых предложений
  • Доступность

Информационный телефон +371 67 17 1880
(Пн. - Пт. 08.00 - 20.00)
Блокировка платежной карты 24/7/365

Стоимость звонка зависит от тарифов, установленных вашим оператором.
© 2025. Luminor Bank AS