Mēs izmantojam sīkdatnes, lai padarītu lietošanas pieredzi ērtāku. Piekrīti sīkdatņu izmantošanai!
Tarass Buka, Luminor pensiju ieguldījumu daļas vadītājs
Augustā finanšu tirgi piedzīvoja īslaicīgu, taču sen nepieredzētu paniku. Japānas akciju vērtībai mēneša sākumā samazinoties, tika reģistrēti sliktākie vienas dienas rezultāti kopš 1987. gada. Globālās recesijas baiļu rezultātā samazināšanos piedzīvoja arī citi akciju tirgi, bet tas ilga vien īsu laiku. Investori steidzās ātri "atpirkt" akcijas, kuru vērtības bija kritušās, un tas iezīmēja augustu kā pozitīvu mēnesi finanšu tirgos.
Ja raugāmies nākotnē, tad viens no būtiskākajiem faktoriem joprojām ir centrālo banku politika. ASV Centrālās bankas vadītājs Džeroms Pauels (Jerome Powell) savā ikgadējā runā atzina, ka ir pienācis laiks samazināt procentu likmes. Tirgus dalībnieki mēneša laikā konsekventi paaugstinājuši gaidas par atbalstošāku monetāro politiku un līdz gada beigām sagaida par 100 bāzes punktiem zemākas procentu likmes.
Tikmēr eirozonas inflācija aizvadītajā mēnesī kritās līdz zemākajam līmenim pēdējo trīs gadu laikā, cenām pieaugot tikai par 2,2 procentiem gadā. Līdz ar algu pieauguma palēnināšanos, bezdarba pieaugumu un minimālu ekonomikas attīstību, Eiropā gaidāms ECB lēmums samazināt procentu likmes par 25 bāzes punktiem.
Augustā Luminor pensiju plāni izmantoja iespēju iegādāties lētāk ASV uzņēmumu akcijas. Tika palielināts tehnoloģiju nozares līderu, piemēram, Apple, Nvidia, Microsoft, akciju īpatsvars pensiju plānos.
| Akciju indeksi | Augusts, % | No gada sākuma, % |
|---|---|---|
| MSCI World | 0,34 | 16,48 |
| MSCI USA | 0,08 | 18,56 |
| MSCI Europe | 1,61 | 12,11 |
| MSCI Emerging markets | -0,66 | 9,33 |
| MSCI China | -2,6 | 4,18 |
| MSCI Japan | -2,35 | 12,77 |
| Obligāciju indeksi | Augusts, % | No gada sākuma, % |
| Bloomberg Global Aggregate | 0,93 | 2,06 |
| Bloomberg Pan-European Aggregate | 0,52 | 1,54 |
| Bloomberg Pan-European Government | 0,4 | 0,67 |
| Bloomberg Pan-European High Yield | 1,26 | 5,89 |
| Bloomberg Emerging Markets Sovereign + Quasi-Sovereign | 2,07 | 4,89 |
Avots: Bloomberg (30.08.2024.). Visi indeksi norādīti EUR valūtā.
Neskatoties uz īso tirgus turbulenci, augusta notikumus tirgos veidoja ilgtermiņa strukturālās tendences Japānā. Gadu desmitiem ilgā deflācijas tendence šajā valstī ir novedusi pie negatīvām procentu likmēm, radot vidi, kurā iespējams lēti aizņemties un ieguldīt aktīvos, kas nes lielāku peļņu citās valstīs.
Investori aizņēmās jenas ar minimāliem procentiem, ieguldīja citu valstu akcijās un obligācijās, un pēc peļņas realizēšanas sedza esošo jenā denominēto parādu.
Tomēr Japānas Centrālai bankai lemjot par procentu likmju paaugstināšanu, izredzes uz turpmāku atdevi no šādas stratēģijas būtiski samazinājās, un tirgus dalībniekiem nācās pārdot likvīdākos ieguldījumus.. Jāatzīst, ka izpārdošana akciju tirgos bija tikai īslaicīga, un dažādi rādītāji jau nākamajā tirgus sesijā reģistrēja pārāk lielu pesimismu. Ar to pietika, lai panāktu, ka ASV S&P 500 indekss divu nedēļu laikā pēc augošā spiediena uz Japānas jenu pieauga par vairāk nekā 7%. Akciju cenu kāpums ir atspēkojis pārspīlētas bažas par ASV ekonomikas stāvokli, īpaši darba tirgus vājināšanos. Gan strukturālās izmaiņas darba tirgū, gan viesuļvētru sezonālā ietekme ASV, gan darbspējīgo cilvēku skaita pieaugums imigrācijas dēļ izraisīja nedaudz augstāku bezdarba līmeni, nekā tika prognozēts.
Augusta beigās viens no plašāk apspriestajiem notikumiem tirgos bija mikroshēmu uzņēmuma Nvidia ceturkšņa rezultāti. Ieņēmumi pieauga par 122%, pārsniedzot tirgus dalībnieku cerības, taču lēnākā tempā nekā iepriekšējos četros ceturkšņos.
Uzņēmuma nākamā ceturkšņa prognozes ir augstākas pateicoties jaunajām Blackwell sērijas mikroshēmām un datu centru tālākai attīstībai, tādējādi aptverot vēl vairāk segmentu. Uzņēmuma akcijas pēc rezultātu publicēšanas samazinājās vien par 6%, savukārt mēnesi joprojām noslēdza ar 2% pieaugumu.
Nvidia vēsturiskie konkurenti Intel uzrādījuši nedaudz sliktākus rezultātus. Pēc tam, kad tika ziņots, ka ceturksnī uzņēmums cietis 10 miljardu ASV dolāru lielus zaudējumus, kas ir vairāk nekā tika gaidīts, Intel akciju vērtība septembra sākumā pēc rezultātu paziņošanas kritās par vairāk nekā 20%. Uzņēmums šajā ceturksnī prognozē vēl 8% ieņēmumu kritumu, un nozīmīgāks peļņas pieaugums tiek gaidīts tikai 2026. gadā.