Donalda Trampa spriedzes filma

Trampa tarifu haoss – uzmanības centrā Meksika, Kanāda, Ķīna un citas valstis
Federālo rezervju sistēma (FED) plāno šogad palēnināt procentu likmju pazemināšanu
Vai Ķīnas akciju tirgus ir atguvies?

Februāris finanšu tirgiem ir nesis mežonīgas šūpoles. To lielākoties izraisīja svarīgiem jautājumiem pārpildītā un brīžiem haotiskā politiskā darba kārtība šim mēnesim, kā arī ieguldītāju vidū valdošais ilgstošais zināmā mērā nomāktais noskaņojums. Tirgiem tā ir bijusi spraiga cīņa, meklējot pareizo virzienu, jo tika apšaubītas lielo tirgu, lielākoties ASV, galvenās makroekonomikas politikas, liekot ieguldītājiem minēt dažu ļoti nenoteiktu politikas veidošanas lēmumu radīto ietekmi uz ekonomiku.

Šo faktoru rezultātā attīstīto tirgu akciju vērtība (ko mēra MSCI World indekss EUR valūtā) ir samazinājusies par 0.86%, savukārt attīstības tirgu akciju vērtība (ko mēra MSCI Emerging Markets indekss EUR valūtā) ir pieaugusi par 0.44%. Šajā pašā laika posmā ir pazeminājies obligāciju ienesīgums, 10 gadu ASV Valsts kases obligāciju ienesīgumam pazeminoties līdz 4.23% no 4,53% pirms mēneša, savukārt Vācijas 10 gadu Valsts kases obligāciju ienesīgumam pazeminoties līdz 2.39% no 2,46% pirms mēneša.

Trampa saspringtā darba kārtība

Tikai janvāra beigās dodot zvērestu un atgriežoties prezidenta amatā, prezidents Tramps savu darba kārtību februāra mēnesī ir īstenojis pilnā gaitā. Starp daudzām iniciatīvām, ko plāno īstenot jaunā ASV prezidenta administrācija, ieguldītāji līdz šim lielāko uzmanību ir pievērsuši tarifu piemērošanas plāniem. Šīs darba kārtības īstenošanas pasākumi februārī atgādināja spriedzes filmas cienīgu sižetu. Neilgi pēc tarifu strīda ar kaimiņvalsti Kolumbiju par imigrācijas jautājumiem, Tramps ir ķēries klāt dažiem no ASV svarīgākajiem tirdzniecības partneriem Meksikai, Kanādai un Ķīnai, draudot šīm valstīm piemērot vienpusējus tarifus, vēlāk atsakoties no atsevišķu plānoto pasākumu īstenošanas pēc pēdējā brīža sarunām ar attiecīgo valstu līderiem. Papildu tam, februāra beigās prezidents Tramps ir paziņojis par ideju piemērot 25% tarifu arī ES importam. Vienlaicīgi ar joprojām atklāto tarifu sāgu attiecībā uz Meksikas, Kanādas un Ķīnas trijotni šādi potenciāli starptautiskās tirdzniecības potenciāla traucējumi smagi ietekmē ieguldītāju tirgus prognozes, un tas turpināsies šādā gultnē arī tuvākajos mēnešos.

FED atrodas uzmanības centrā

Finanšu tirgus dalībnieki jau ilgu laiku ir piesardzīgi attiecībā uz Donalda Trampa uzstājību piedāvāt FED mērķētus ieteikumus saistībā ar politikas veidošanu. Tā kā politiskā iejaukšanās monetārajā politikā parasti vairāk asociējas ar atsevišķiem jaunajiem tirgiem, pasaulē lielākās ekonomikas pārvaldības pasliktināšanās radītu nopietnus riskus pašam tirgum, kā arī primārajai rezerves valūtai, kas ir ASV dolārs.

Uz šo brīdi šīs bailes zināmā mērā ir atliktas, jo Valsts kases sekretārs ir izskaidrojis dažus no jaunievēlētā prezidenta Trampa iepriekš paustajiem uzskatiem, norādot, ka procentu likme, kam administrācija lielākoties pievērš uzmanību, ir 10 gadu ASV Valsts kases obligāciju ienesīgums, nevis FED noteiktā īstermiņa likme.

Tajā pašā laikā ilgstošā nenoteiktība par iespējamajiem tarifiem un to ietekmi uz ASV inflācijas rādītājiem sāk paaugstināt inflācijas līmeņa prognozes. Rezultātā tirgus dalībnieki ir mainījuši savas prognozes šim gadam par FED procentu likmju pazemināšanu. Pretēji daudzu analītiķu iepriekš paustajam lielākoties vienprātīgam viedoklim par divām FED procentu likmju pazemināšanas reizēm 0,25% apmērā, atsevišķi analītiķi ir pazeminājuši savas prognozes līdz tikai vienam procentu likmes pazeminājumam 2025. gadā 0,25% apmērā.

Ķīnas akciju SZSE indekss

Avots: investing.com

Ķīnas tirgus atgūšanās

Pēdējos gados Ķīnas akcijas ir bijušas zem nepārtraukta spiediena saistībā ar vairākiem makroekonomiskiem faktoriem, ar ko saskaras vietējais akciju tirgus, un acīmredzamo politisko iejaukšanos, ar ko saskaras Ķīnas tehnoloģiju sektors.
Lai gan pieaugošais ekonomiskais stimuls 2024. gada oktobrī ir atgriezis zināmu ieguldītāju azartu attiecībā uz Ķīnas akciju tirgu, noskaņojums ir nedaudz stabilizējies, ņemot vērā nenoteiktību saistībā ar Donalda Trampa administrācijas plānoto darba kārtību, kā arī bažām par tirgus šķietami atpaliekošajām MI iespējām.

Kopš MI rīka Deepseek laišanas klajā janvāra beigās atsevišķi ieguldītāji acīmredzami kļuva krietni mazāk bažīgi par Ķīnas tehnoloģiju nozares MI iespējām, atkal pievēršoties ieguldījumiem vietējās akcijās. Februāris atnesa arī dažas labas ziņas tiem, kas bija nobažījušies par politisko iejaukšanos, jo viens no ievērojamākajiem uzņēmējiem un valsts tehnoloģiju līdera Alibaba dibinātājs Džeks Ma piedalījās valdības simpozijā pēc tam, kad nebija publiski parādījies kopš 2020. gada pēc kritikas paušanas valdības ieviestajiem noteikumiem.

Tā rezultātā ieguldītāji pacēla vietējās akcijas augstākā līmenī, gandrīz pārspējot oktobrī fiksētos augstākos rādītājus (skatīt diagrammu).

Tirgus pārskats

Līdz šim Donalds Tramps sevi ir parādījis kā traucējošu faktoru finanšu tirgu perspektīvu noteikšanā, jo politiskie paziņojumi šķietami seko nenoteiktam plānam, kas ietver politikas papildinājumus, lēmumu atlikšanu vai pat atcelšanu. Kamēr tirgus dalībnieki saskarsies ar lielām grūtībām, prognozējot un atkārtoti izvērtējot Trampa nākamos soļus, finanšu tirgi, visticamāk, pieredzēs paaugstinātu svārstīgumu.

Ķīnas akcijām atgūstoties no pēdējo gadu un mēnešu trieciena, valdošais makroekonomiskais pretvējš un politikas nenoteiktība saglabās pazeminātu akciju vērtību, salīdzinot ar attīstīto valstu akciju tirgiem. Ja Ķīna turpmāk spēs atrisināt atsevišķus svarīgus pastāvošo bažu faktorus, šādas pazeminātās vērtības apmēru gaida pārvērtēšana no ieguldītāju puses.

ATRUNA

Brīdinājumi

Šī mārketinga komunikācija nav investīciju pētījumus un tā nav sagatavota atbilstoši standartiem, kas ir piemērojami neatkarīgam investīciju pētījumam.
Šī mārketinga komunikācija neierobežo un neaizliedz bankai vai kādam tās darbiniekam no veikt darbības pirms tās izplatīšanas.

Mārketinga komunikācijas izcelsme

Šī mārketinga komunikācija ir radīta Portfeļa pārvaldības daļā (turpmāk tekstā — PPD), Luminor Bank AS (reģ. Nr. 11315936, juridiskā adrese Liivalaia 45, 10145, Tallina, Igaunijas Republika, ko Latvijā pārstāv Luminor Bank AS Latvijas filiāle, reģ. Nr. 40203154352, adrese Skanstes iela 12, LV-1013, Rīga, turpmāk tekstā - Luminor), nodaļā. PPD nodarbojas ar diskrecionāras portfeļu pārvaldības pakalpojumu sniegšanu Luminor klientiem.

Uzraudzības iestāde

Luminor kā kredītiestādi uzrauga Latvijas Finanšu un kapitāla tirgus. Turklāt Luminor uzrauga arī Eiropas Centrālā banka (ECB), kas šādu uzraudzību veic vienotā uzraudzības mehānisma ietvaros, ko veido ECB un valsts līmeņa atbildīgās iestādes (padomes regula (ES) 1024/2013 — regula par vienoto uzraudzības mehānismu). Ja vien šajā tekstā nav tieši norādīts pretējais, atsauce uz likumu normām nozīmē tās normas, kas ieviestas Latvijas Republikā.

Publikācijas saturs un avots

Šo mārketinga komunikāciju ir sagatavojis PPD informatīvos nolūkos. Luminor neuzskata šīs Komunikācijas saņēmējus par klientiem, un neuzņemas atbildību par tās satura lietošanu, kas var nebūt piemērots viņu personīgajām vajadzībām.

PDD viedokļi var atšķirties no Luminor Tirgus nodaļas sniegtajām rekomendācijām vai viedokļiem. Parasti iemesls var būt atšķirīgu investīciju periodu, kuros izmanto specifiskas metodoloģijas, ņemot vērā personīgos apstākļus, piemērojot konkrētus riska novērtējumus, portfeļa apsvērumus vai citus faktorus, rezultāts. Viedokļi, cenu mērķi un aprēķini ir balstīti uz vienu vai vairākām novērtējuma metodēm, piemēram, naudas plūsmas analīzi, daudzu vērtību izmantošanu, pamatā esošo tirgus kustību uzvedības tehnisko analīzi apvienojumā ar tirgus situācijas apsvērumiem, procentu likmes prognozēm, valūtas prognozēm un investēšanas periodu.

Luminor izmanto publiskus avotus, kas pēc tā uzskatiem ir uzticami, taču Luminor nav veicis neatkarīgu to pārbaudi. Luminor negarantē, neapliecina un nesola to precizitāti vai pilnīgumu. Visas investīcijas ir riskantas un tās var nest gan peļņu, gan zaudējumus.

Šī mārketinga komunikācija nav nedz piedāvājums, nedz reklāmpiedāvājums spēkā esošo likumu izpratnē. Investīciju lēmums saistībā ar finanšu instrumentu, finanšu produktu vai investēšanu (turpmāk tekstā — “produkts”) ir jāpieņem, vadoties pēc apstiprināta, publicēta reklāmpiedāvājuma vai pilnīgas aplūkojamā produkta dokumentācijas, vadoties pēc šī dokumenta. Nedz šis dokuments, nedz kāda no tā sastāvdaļām nevar tikt uzskatīta par līguma vai apņemšanās pamatu. Šis dokuments neaizstāj nepieciešamu padomu par finanšu instrumenta, finanšu produkta pirkšanu vai pārdošanu.

Šis nav padoms

Šo mārketinga komunikāciju ir sagatavojis Luminor PPD kā vispārīgu informāciju, un to nevar uzskatīt par investīciju lēmuma vienīgo pamatu. Tā nav uzskatāma par personīgu ieteikumu attiecībā uz konkrētiem finanšu instrumentiem vai stratēģijām. Luminor neuzņemas atbildību par to, kā mārketinga komunikācijas satura saņēmēji to izmanto.

Ja šī mārketinga komunikācija ietver rekomendācijas, tās nav uzskatāmas par objektīvu vai neatkarīgu tajā aplūkoto jautājumu skaidrojumu. Šis dokuments nav uzskatāms par personīgo investīciju padomu, un tajā nav ņemti vērā individuālie tā saņēmēju finanšu apstākļi vai mērķi. Šeit aplūkotie vērtspapīri vai citi finanšu instrumenti var nebūt piemēroti visiem investoriem. Investors uzņemas visus zaudējumu riskus saistībā ar investīciju. Luminor iesaka investoriem neatkarīgi novērtēt katru emitentu, vērtspapīru vai instrumentu, kas šeit aplūkots, un konsultēties ar neatkarīgiem padomdevējiem, ja, viņuprāt, tas ir nepieciešams.

Šajā dokumentā iekļautā informācija nav uzskatāma par padomu saistībā ar nodokļu sekām, ko rada konkrēts investīciju lēmums. Šeit nav sniegts izmaksu un maksu novērtējums attiecībā uz konkrētiem investīciju produktiem. Katram investoram ir pašam jānovērtē nodokļu un citas sava ieguldījuma finansiālais priekšrocības un vājās vietas.

Informācija par risku

Risks, kas saistīts ar ieguldīšanu konkrētos finanšu instrumentos, tostarp tajos, kas minēti šajos dokumentos, kopumā ir augsts, jo to tirgus vērtību ietekmē daudz dažādi faktori. Investīcijas vērtība un tās ienākumi var katru dienu mainīties svarīgu ekonomisko tirgus izmaiņu (tostarp tirgus likviditātes izmaiņu) dēļ. Šeit iekļautās informācijas nolūks nav prognozēt faktiskos rezultātus, kas var būtiski atšķirties no šeit atspoguļotajiem. Pagātnes rādītāji ne obligāti liecina par nākotnē sagaidāmajiem rādītājiem. Izpētot atsevišķus finanšu instrumentus, investors var zaudēt visus vai daļu savu ieguldījumu.

Svarīga informācija par risku saistībā ar investīciju produktiem un investīciju pakalpojumiem ir pieejama šeit.

Interešu konflikti

Lai izvairītos no potenciāliem interešu konfliktiem, kā arī pārvaldītu personīgo konta darbības un/vai iekšējo tirdzniecību?, Luminor darbiniekiem ir jāievēro iekšējos noteikumus par saprātīgu ētikas kodeksu, nepublicētu pētījuma materiālu un personiskā konta darbību?. Iekšējie noteikumi ir sagatavoti atbilstoši spēkā esošajiem likumiem un attiecīgajiem rūpniecības standartiem. Luminor atlīdzības politika nerada saikni starp ienākumiem no kapitāla tirgu aktivitāti un atsevišķo darbinieku atlīdzību.

Mārketinga komunikācijas pieejamība nav saistīta ar veikto darbību summu vai to apjomu.

Šis materiāls ir sagatavots atbilstoši Luminor interešu konfliktu politikai, ko var aplūkot šeit.

Izplatīšana

Šo mārketinga komunikāciju nedrīkst nodot vai izplatīt Amerikas Savienotajās Valstīs vai Kanādā vai to teritorijās vai piederošajās teritorijās, un to nedrīkst nodot ASV vai Kanādā dzīvojošai personai. Dokumentu nedrīkst dublēt, reproducēt un (vai) izplatīt bez Luminor iepriekšējas rakstiskas piekrišanas.