• Satricinājumi banku nozarē
  • Centrālās bankas saglabā kursu
  • Ķīnas ekonomika uzrāda atveseļošanās pazīmes

Pavasaris jau ir sācies, nesot cerību uz mieru pēc aizvadītā juceklīgā 2022. gada, kas iezīmējās ne tikai ar karu, bet arī ar enerģētikas krīzi, strauji augošu inflāciju un pēdējās desmitgadēs visstraujāko centrālo banku procentu likmju celšanas ciklu. Šai cerībai martā nebija lemts piepildīties, jo satricinājumi banku sistēmā ir iedragājuši pārliecību par ekonomisko situāciju un mudinājuši tirgus dalībniekus vēlreiz pārvērtēt savas prognozes.

Bažas par banku sektoru satricināja finanšu tirgus, taču līdz mēneša beigām tie tomēr spēja atgūties, attīstīto valstu akciju tirgu indeksam (MSCI World Index EUR) pieaugot par 0,6 %. Līdzīgu rezultātu uzrādīja attīstības valstu akciju tirgu indekss (MSCI Emerging Markets Index USD) ar 2,7 % kāpumu.

Spriedze banku sektorā

Pēc Silicon Valley Bank un Signature Bank (cita starpā) sabrukuma izraisītā šoka investori pastiprināti pievērš uzmanību pārējām bankām, izvērtējot banku sistēmas vārīgumu. Zināmu pārliecību par banku sistēmas stabilitāti sniedz paziņojums, ka abu banku noguldītāji saņems pilnu kompensāciju, kā arī jaunā Federālās rezervju sistēmas (FRS) banku kreditēšanas programma noguldījumu pieņēmēju iestāžu finansēšanai. Tomēr pilnīgas skaidrības par situācijas atrisinājumu vēl nav, jo jāpaiet laikam, lai varētu precīzi novērtēt jebkādu sekundāro ietekmi uz banku sistēmu. Rezultātā šogad finanšu sektors, jo īpaši ASV reģionālās bankas, uzrādīja ievērojami sliktākus rezultātus nekā tirgus kopumā.

Finanšu nozares vājais sniegums salīdzinājumā ar S&P 500 indeksu

Avots: Bloomberg LP

Centrālās bankas saskaras ar jauniem šķēršļiem

Kā jau tika sagaidīts, pēdējā sanāksmē FRS paaugstināja procentu likmes par 0,25 %, tādējādi palielinot FRS bāzes likmi līdz 4,75 %–5,0 %. Sanāksmē FRS pievērsās divām vienlīdz svarīgām tēmām – inflācijas apkarošanai un iespējamajiem atbalsta pasākumiem finanšu nozarē, lai novērstu nestabilitāti banku sektorā. Attiecībā uz inflāciju FRS joprojām cenšas palēnināt pieauguma tempu, izmantojot savus monetārās politikas rīkus. Daži komitejas locekļi uzskata, ka FRS, iespējams, tagad ir tuvāk stingrākas monetārās politikas cikla beigām. Attiecībā uz satricinājumiem banku sektorā FRS ir apliecinājis gatavību izmantot papildu instrumentus likviditātes palielināšanai, lai atbalstītu banku sektoru, piemēram, izsniedzot ārkārtas aizdevumus un palielinot līdzekļu plūsmu likviditātes uzlabošanai. Jebkurā gadījumā FRS joprojām uzskata, ka ASV banku sistēma ir spēcīga un spējīga izturēt grūtības.

Mēneša vidū arī Eiropas Centrālā banka (ECB) paaugstināja procentu likmes par 0.5 % un norādīja, ka, nosakot turpmāko procentu likmju virzību, vēlēsies iepazīties ar jaunākajiem ekonomikas rādītājiem. Tomēr nesenie satricinājumi, kas marta menesī valdīja valdīja finanšu tirgos, padarījuši nākotni neskaidrāku. Turpinot cīņu ar inflāciju, arī Anglijas Centrālā banka (Bank of England) pacēla procentu likmes par 0,25 %.

Ķīnas ekonomika uzrāda atveseļošanās pazīmes

Ķīnas ekonomikas dati rāda atveseļošanās pazīmes, jo salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu rūpniecības ražošanas apjoms ir palielinājies par 2,4 %. Tomēr šis rādītājs ir nedaudz zemāks par prognozētajiem 2,6 %. Ķīnas iestādes apņēmušās nodrošināt papildu likviditāti, lai veicinātu ekonomisko izaugsmi. Pēc stingro COVID‑19 ierobežojumu atcelšanas pagājušā gada beigās ir atjaunota ekonomikas aktivitāte, ļaujot patērētājiem ceļot un saņemt pakalpojumus (mazumtirdzniecības apjomi janvārī un februārī salīdzinājumā ar to pašu periodu pērn pieauga par 3,5 %), vienlaikus palielinot ražošanas jaudu. Turklāt Ķīnā ir ārkārtīgi zems inflācijas līmenis, un politikas veidotāji, visticamāk, pat cenšas novērst deflācijas iespējamību. Tas iezīmē kontrastējošu ainu, jo inflācija lielākajā pasaules daļā bijusi daudz augstāka, nekā politikas veidotāji vēlētos.

Ieguldījumu stratēģijas pozicionējums

Uz nepārtraukto svārstību fona, šajā nestabilajā vidē izvēlamies nogaidošu pozīciju. Pamatojoties uz to, mēs saglabājām neitrālu riska pozicionējumu, vienlaikus rūpīgi sekojot jaunākajiem notikumiem. Kopumā palielināta nestabilitāte tirgū var saglabāties kādu laiku, līdz uzticība banku sektoram atgriezīsies vecajās sliedēs.

Ieguldījumu stratēģijas pozicionējums

ATRUNA

Brīdinājumi

  • Šī mārketinga komunikācija nav investīciju pētījumus un tā nav sagatavota atbilstoši standartiem, kas ir piemērojami neatkarīgam investīciju pētījumam.
  • Šī mārketinga komunikācija neierobežo un neaizliedz bankai vai kādam tās darbiniekam no veikt darbības pirms tās izplatīšanas.

Mārketinga komunikācijas izcelsme

Šī mārketinga komunikācija ir radīta Portfeļa pārvaldības daļā (turpmāk tekstā — PPD), Luminor Bank AS (reģ. Nr. 11315936, juridiskā adrese Liivalaia 45, 10145, Tallina, Igaunijas Republika, ko Latvijā pārstāv Luminor Bank AS Latvijas filiāle, reģ. Nr. 40203154352, adrese Skanstes iela 12, LV-1013, Rīga, turpmāk tekstā - Luminor), nodaļā. PPD nodarbojas ar diskrecionāras portfeļu pārvaldības pakalpojumu sniegšanu Luminor klientiem.

Uzraudzības iestāde

Luminor kā kredītiestādi uzrauga Latvijas Finanšu un kapitāla tirgus. Turklāt Luminor uzrauga arī Eiropas Centrālā banka (ECB), kas šādu uzraudzību veic vienotā uzraudzības mehānisma ietvaros, ko veido ECB un valsts līmeņa atbildīgās iestādes (padomes regula (ES) 1024/2013 — regula par vienoto uzraudzības mehānismu). Ja vien šajā tekstā nav tieši norādīts pretējais, atsauce uz likumu normām nozīmē tās normas, kas ieviestas Latvijas Republikā.

Publikācijas saturs un avots

Šo mārketinga komunikāciju ir sagatavojis PPD informatīvos nolūkos. Luminor neuzskata šīs Komunikācijas saņēmējus par klientiem, un neuzņemas atbildību par tās satura lietošanu, kas var nebūt piemērots viņu personīgajām vajadzībām.

PDD viedokļi var atšķirties no Luminor Tirgus nodaļas sniegtajām rekomendācijām vai viedokļiem. Parasti iemesls var būt atšķirīgu investīciju periodu, kuros izmanto specifiskas metodoloģijas, ņemot vērā personīgos apstākļus, piemērojot konkrētus riska novērtējumus, portfeļa apsvērumus vai citus faktorus, rezultāts. Viedokļi, cenu mērķi un aprēķini ir balstīti uz vienu vai vairākām novērtējuma metodēm, piemēram, naudas plūsmas analīzi, daudzu vērtību izmantošanu, pamatā esošo tirgus kustību uzvedības tehnisko analīzi apvienojumā ar tirgus situācijas apsvērumiem, procentu likmes prognozēm, valūtas prognozēm un investēšanas periodu.

Luminor izmanto publiskus avotus, kas pēc tā uzskatiem ir uzticami, taču Luminor nav veicis neatkarīgu to pārbaudi. Luminor negarantē, neapliecina un nesola to precizitāti vai pilnīgumu. Visas investīcijas ir riskantas un tās var nest gan peļņu, gan zaudējumus.

Šī mārketinga komunikācija nav nedz piedāvājums, nedz reklāmpiedāvājums spēkā esošo likumu izpratnē. Investīciju lēmums saistībā ar finanšu instrumentu, finanšu produktu vai investēšanu (turpmāk tekstā — “produkts”) ir jāpieņem, vadoties pēc apstiprināta, publicēta reklāmpiedāvājuma vai pilnīgas aplūkojamā produkta dokumentācijas, vadoties pēc šī dokumenta. Nedz šis dokuments, nedz kāda no tā sastāvdaļām nevar tikt uzskatīta par līguma vai apņemšanās pamatu. Šis dokuments neaizstāj nepieciešamu padomu par finanšu instrumenta, finanšu produkta pirkšanu vai pārdošanu.

Šis nav padoms

Šo mārketinga komunikāciju ir sagatavojis Luminor PPD kā vispārīgu informāciju, un to nevar uzskatīt par investīciju lēmuma vienīgo pamatu. Tā nav uzskatāma par personīgu ieteikumu attiecībā uz konkrētiem finanšu instrumentiem vai stratēģijām. Luminor neuzņemas atbildību par to, kā mārketinga komunikācijas satura saņēmēji to izmanto.

Ja šī mārketinga komunikācija ietver rekomendācijas, tās nav uzskatāmas par objektīvu vai neatkarīgu tajā aplūkoto jautājumu skaidrojumu. Šis dokuments nav uzskatāms par personīgo investīciju padomu, un tajā nav ņemti vērā individuālie tā saņēmēju finanšu apstākļi vai mērķi. Šeit aplūkotie vērtspapīri vai citi finanšu instrumenti var nebūt piemēroti visiem investoriem. Investors uzņemas visus zaudējumu riskus saistībā ar investīciju. Luminor iesaka investoriem neatkarīgi novērtēt katru emitentu, vērtspapīru vai instrumentu, kas šeit aplūkots, un konsultēties ar neatkarīgiem padomdevējiem, ja, viņuprāt, tas ir nepieciešams.

Šajā dokumentā iekļautā informācija nav uzskatāma par padomu saistībā ar nodokļu sekām, ko rada konkrēts investīciju lēmums. Šeit nav sniegts izmaksu un maksu novērtējums attiecībā uz konkrētiem investīciju produktiem. Katram investoram ir pašam jānovērtē nodokļu un citas sava ieguldījuma finansiālais priekšrocības un vājās vietas.

Informācija par risku

Risks, kas saistīts ar ieguldīšanu konkrētos finanšu instrumentos, tostarp tajos, kas minēti šajos dokumentos, kopumā ir augsts, jo to tirgus vērtību ietekmē daudz dažādi faktori. Investīcijas vērtība un tās ienākumi var katru dienu mainīties svarīgu ekonomisko tirgus izmaiņu (tostarp tirgus likviditātes izmaiņu) dēļ. Šeit iekļautās informācijas nolūks nav prognozēt faktiskos rezultātus, kas var būtiski atšķirties no šeit atspoguļotajiem. Pagātnes rādītāji ne obligāti liecina par nākotnē sagaidāmajiem rādītājiem. Izpētot atsevišķus finanšu instrumentus, investors var zaudēt visus vai daļu savu ieguldījumu.

Svarīga informācija par risku saistībā ar investīciju produktiem un investīciju pakalpojumiem ir pieejama šeit.

Interešu konflikti

Lai izvairītos no potenciāliem interešu konfliktiem, kā arī pārvaldītu personīgo konta darbības un/vai iekšējo tirdzniecību?, Luminor darbiniekiem ir jāievēro iekšējos noteikumus par saprātīgu ētikas kodeksu, nepublicētu pētījuma materiālu un personiskā konta darbību?. Iekšējie noteikumi ir sagatavoti atbilstoši spēkā esošajiem likumiem un attiecīgajiem rūpniecības standartiem. Luminor atlīdzības politika nerada saikni starp ienākumiem no kapitāla tirgu aktivitāti un atsevišķo darbinieku atlīdzību.

Mārketinga komunikācijas pieejamība nav saistīta ar veikto darbību summu vai to apjomu.

Šis materiāls ir sagatavots atbilstoši Luminor interešu konfliktu politikai, ko var aplūkot šeit.

Izplatīšana

Šo mārketinga komunikāciju nedrīkst nodot vai izplatīt Amerikas Savienotajās Valstīs vai Kanādā vai to teritorijās vai piederošajās teritorijās, un to nedrīkst nodot ASV vai Kanādā dzīvojošai personai. Dokumentu nedrīkst dublēt, reproducēt un (vai) izplatīt bez Luminor iepriekšējas rakstiskas piekrišanas.